1.流动性因子：当前市场降低杠杆，目前最大的流动性来源是量化。流动性渗透从股市往下，最后是消费房地产。当前流动性因子大于盈利（因为是”牛“），可以关注高管买入指数情况作为流动性的判断，公司回购则是估值层面判断。
当下怎么理解流动性：a股以量化为主公墓为辅，所以你可以看到大部分票的逻辑都是寻找最小阻力的做多，一旦碰上阻力很容易调整。板块内部只要有题材和概念，且图形趋势不错，等待就会迎来拉伸的机会，但持续的合力仍然需要更多资金方的共识。
“相对而言指数化配置的杠杆效应没那么强，负反馈具备滞后性且相对温和；而量化机构这些年的管理规模膨胀+场内杠杆交易+高频交易，则是同时为市场提供了负债端的加杠杆效应与场内的巨量流动性。打一个比方，量化机构现在同时担任市场的最大买家和最大的做市商，其负债端状况对市场的影响是巨大的”
“流动性不是钱，是系统允许你继续疯的许可。钱从上往下流，股市离源头最近，所以最先疯，也最先挂。懂了上游许可，就看懂了下游一切乱象。”
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2.关于市场的一些感受：逐步从进入15年的状态、牛熊切换、逐渐理解坚守常识的内涵、更多需要保守预期
朋友：去年应该有三四十，今年的话放到30%或者25%都是可以接受的，如果能够逐步的接近目标，就减，因为这种癫狂，给了我2015年那种感觉，虽然可能没有那么夸张。
我：我今年就是20%，基本先以20%的eps收益率来看，叠加低位和便宜看看有没有超额， 然后今年肯定是会分化的，因为去年普涨之后维持流动性的情况下板块肯定是轮动更多。除非给确定信号美国继续用新工具放水要么稳定趋势下面降息，最近雪球好多复盘15年的帖子哦。 我也看了不过实感没那么强，还在慢慢感受
朋友： 没事儿，这个东西要靠自己感悟， 我是亲历者
我： 嗯。[旺柴]之前是身在熊市而不知，到很熊的时候很悲观，现在是身在牛市而不知。个人角度而言，924那个时候比现在要癫狂的多
朋友：是的，所以二四年那会儿，你相对有点悲观嘛，那个时候我反而是不怕的，那个时候我们做的一些股票，现在一看都是底部，磨了这么多年慢慢的会有一点感觉，虽然做不到很精细
我：嗯。对啊，就是底部没感知过。其实那时候最好的框架就是看经营实质和三年中期预期长期拿着，到现在倒是要转变成应对和流动性的观测比重大一点吧。 一短期恐慌，其实忽视了赔率和赢率都很高。底部出的坏消息或者落地的情况在流动性好的阶段都可以被忽视或者自我强化的逆转，坏消息本身是在后期存在比较大转变空间的，注重实质变化而不是当前的坏消息比较重要。唉，这就是我的一些思考吧。
朋友：嗯，坚守常识就行了
2.1关于一些票的讨论：还是需要有想象力，
某些票底部起来2-5倍之际（需要声明：我自己最多也就部分仓位吃到一倍多，甚至是踏空）朋友：我最开始就是觉得可以的。不过确实速度更快了些，有几个账户一直没走，拿到现在。但是我最开始我只看20，朋友：还是要有一定想象力啊，因为如果投入那么多精力去研究只是十几到20就毫无意义了。
我：熊市我觉得 可以选择的东西会更多一点吧但是得拿住，牛市水位上去了之后选择会变少，为啥你会觉得现在跟15年很像哦。感觉上轮被熊吓唬了错失了不少机会 😑要是那时候看准了加大本金投入估计又不一样
朋友:总体上已经可以了，入市时机选择还可以，成绩比我刚开始那几年好很多。
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还有一些标的在投资过程之中给我的感受是：虽然3-5年过程之中朋友在几年前说到的内容全部兑现了，但是，在当时我没办法理解，就算是抄作业，结果也是跑路。于是105的时候不珍惜260来追回。核心还是虽然他说了，且说的对，我需要用自己的信息和逻辑慢慢积累，累积信心，才能最终拿到28-29年那个2倍兑现的日子。在22年刚入市的时候我是做不到的，现在学着慢慢做到吧。
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2.2一些肯定自己的成绩
在开年这半个月给朋友账户达成1/3全年小目标，母亲账户有了保底。我的账户则破10%。当然美股相当拉跨= =。
现在在有些下跌的标的内部确实能看到机会比如tcom，dp。
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3.一个决定：关于高额报群
一直观测的老师终于开始高额收费建群，但是相比别的单纯以收费为目标的老师（另外一个是每月1k无限解答但只有逻辑没有数据和验证并且也经常错判）来说我觉得他提供的内容更能弥补我的需求：包括跨市场的beta策略+小市值alpha票以及更深度的沟通，对于国外市场覆盖目前是我所欠缺的，而且在熊市老师的策略跑的会不错。不过想到这些我还是很纠结，因为回本的问题在困扰我，问了chat，给我的答复是能不能分期试用或者要对方给出更多的解答。最后我问了之后得到的回复是不行，策略层面提供了一些描述。价值可能更多是交互过程之中产生的结果，高额只是门槛。
其实在问问题的阶段，我一年也就问20多来个问题，目前很难做到通过更多深度和有价值的问题来回本。所以我想的是每周至少提出一个我觉得不错的问题在群里。这应该不难实现。
在当前环境下kol以及v切实面临的问题是舆论围堵。财经荐票已经不安全，星球也有风险，似乎只能通过雪球引流星球星球引流思域的过程来提纯，通过钱的门槛增加小圈子的安全性。今天遇到一件事，有一位一直关注的老师免费无偿分享很多标的，结果被人抄袭不说，甚至被不知名举报到清空账号。可见这环境之差。在当前环境（流动性泛滥+主题盛行+相当一部分票图形还在低位）下，这位老师的图+题材挖掘风格非常有收益，值得跟踪学习。结果却惨遭封禁。
包括我付费的这位老师也是如此，逐步走入私域公开场合基本不更新，目前这个情况我相信留存渠道比钱更重要，未来的可能性比钱更重要，我也相信自己切实看到了价值。
高价筛选建群和免费阶段性建群筛选的逻辑其实都类似，都是创造一个跟自己相性好的小环境，减少杂音。
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4.其他的想法和回答
伊朗目前局势变化对资产的潜在影响。大概率波斯可能会被老鹰gank，最后跟委内一样存在潜在油气增产的预期，其次是军备开支提升的预期。当然同时利好油气建设设备企业（这块老鹰和兔子都不少），核能和天然气。LNG资产预计未来2年投产过剩，整体价格也处于低谷阶段。这块仍然是跟随ai capex的预期在走。我个人的话比较看好铀和中长期天然气。
对于目前的yolo倾向，一方面富人越富，中产挤压，穷人搏命，我比较看好体验性消费和富人消费但是找不到标的，于是想请求老师还有没有什么其他比较好的标的，结果被告知本质高层消费标的背后仍然是中国购买力，目前还是做多中产下滑的性价比，比如wmt，dg会好的多。
对于btc，为什么同样受益于宽松，黄金与比特币分道扬镳了呢？
首先大家要明白一个道理，发展到今天，黄金已经完全脱离了叙事，黄金不需要技术路线，不需要升级路线，不需要ETF核准，说人话就是黄金不需要你相信，只需要你接受。但虚拟货币尤其是BTC现在面临着尴尬的局面，首先BTC依然在货币叙事的故事里，也就是大佬们常说的1BTC等于1BTC,但市场已经把它分类到金融资产体系内。既然放到金融资产体系里，你就不再是钱了，你作为钱的叙事就被会被破坏。
确实现在btc更多是资产，而非货币。使用通过u卡比较受限。
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