几句话思考：
（1）暴跌是资金切换的节点（关注板块的切换，比如从化工红利有色向其他方向做月度调整之后再切回来）。普反不一定算加仓机会反而是卖出机会。（调整可能会比想象的要深，比预期的要长。）
（2）v反之后如何走继续观察。
（3）然后时间框架上，不要再拘泥于短期的波动。年度和月度级别的变化，需要有一些体感。做结构性要素的察觉（资金结构、参与者结构、指数结构等等），并给予组合一定的保护。
我宁愿舍弃一些收益来换取体感的舒适。
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1.首先铜镜相关播客的一些总结和看法
1.1未来的不确定性uncertainty会非常多，可能连量化模型都不能预测并解决问题，unknown的unknow。需要人来把握关键时点，做结构性要素的察觉（资金结构、参与者结构、指数结构等等），并给予组合一定的保护。
在播客里有一点让我很触动，几位老师讲到过去和现在的区别*：比如美国的物价这几年大通胀从基础物价层面上涨约为50%。在2014-2016年大家都在讨论为什么会出现低通胀、低增长、零利率，菲利普斯曲线失效（本来应该是高通胀阶段对应低失业率，低通胀阶段对应高失业率），为什么会出现低通胀以及低失业率？可以说五十年长期处于逆周期财政的历史，2016-2017年美国第一次在经济不错的情况下做财政刺激，但是那个时候很多事情刚发生你感受不到，然后到19年联储降息的时候这件事变得更明显……同时中国在16-17年居民部门开始上杠杆，这两件事情结合起来是一项非常大的改变，同时20-22年之后美国的财政刺激和货币刺激也是在继续，23年转为加息，但财政仍然在溢出，反馈为的直接体感是中国感受不到通胀，但是美国显著通胀。*
五年之中所谓看到的这个全球经济，对于摆脱零增长或者低通胀、低增长、低利率的这个时代，他的这个整体路径其实是一系列非常大的对于我们个人生活非常大的事件的加总的结果。在疫情期以及后疫情期把过去的泡沫和负债以一种比较聚集的这种方式暴露出来。
从现在再去看，整个周期的演变是如此的漫长，身在其中而无法察觉。或者说执着于弄懂发生了什么，而忽视了什么东西是最重要的结构性变化。周期性变化留足余量反而是可以抗过来的。
结构性因素有什么：1.全球化的暂缓或者终结、2.宏观上长段利率的影响，各国政府对财政的看法。
明年的美国经济：降息之后经济和利率敏感行业能不能有所起色形成对冲？是关注的重点。
另外一个点在于市场上的主导力量的变化：1.被动投资和保险基金的崛起，使得指数成分的涨幅不断加强，2.涨幅来自小圈层掌握大量资金的人的定价。
牛市多暴跌以及v反的逻辑：目前v反大部分还是散户激进抄底，因为散户的钱最少。受到生活挤压最严重反而风偏最高。*今年美国期权市场的交易量比较高，说明风险事件出现之后大家对抄底有很大的信心。疫情期间拉大了贫富差距导致底层买彩票的心理非常强烈。那么散户最终会消失，现在割完在场的散户之后，拉升然后最后一波散户进场就见底。现在美国市场的参与者不光是散户还有中国投资者还有机构，反向崩盘会冲击港股，反而可能会通过流动性冲击来给一定的买点和机会。*这次这个逻辑还成立吗？是否抄底还有迅速的收益反馈。我也不知道。
在这种环境下做一定的仓位对冲其实是存在意义的。当然成本和年化收益这块需要观察。
联储独立性的问题:大规模举债无出清（日本），还是允许阶段性的出清（美国）日银的独立性问题以及美联储逐步被政治绑架的问题。
一方面通过仓位的分散进行保护。另外是给10%左右的仓位的预留空间。对于建仓比较晚的账户，则预留10-30%的弹性空间。
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2.高市怪话跟踪以及相关日本情况的探讨记录：（表里的归因问题）
市场的猛烈下跌和血洗跟很多信息是同时空发生的。如果让我来理解核心要素，还是流动性以及机构和散户之间的交易因素。
其实高市的涉台问题发酵出现在11月7号，到现在刚好两周，一方面是两边关系趋近，但我当时没有想到这件事接下来会被如何利用并影响资产。最简单明了的消息就是：高市宣布进一步的经济刺激计划=流动性释放。可能是为了未来的资产底层流动性增加里一层保险。
后面也有了跟其他老师的进一步交谈：
我:猫老师怎么看日股实际美股计价的增幅问题。因为日本这块财政和货币zc的隐忧，不加通胀加了要爆，现在又要财政刺激提供超额流动性，我总感觉这无异于饮鸠止渴……而且日债利率上飙，日元又靠近160，总感觉不太对呢。 喵 :你看到的一切：巨额刺激，日元快160，日债利率飙，股市又涨等等本质上都是同一件事，在掏老人钱包，给出口企业打鸡血。只要老人兜里还有钱，游戏就还能继续。
那很简单，什么时候农林金库，信用金库以及其他金库开始大规模亏损暴雷。老人兜里的钱就没有了。日本的输血游戏即将结束。
老师对于日股上涨的理解逻辑是这样：日股这种大级别的转折，背后真正起作用的是人口。日本每年80万人从劳动力市场永久消失，这是最根本的力量，而输入性通胀以及资产负债表衰退结束是人口力量的导火索。全球通胀导致日本企业赚翻，而资产负债表衰退的结束让日本企业敢于投资扩产能，这就引爆了核心矛盾，劳动力不够用了。企业只能加薪招人，加薪幅度超过通胀导致居民部门手里有钱敢花钱了，形成了新的涨薪-老百姓有钱-敢花钱-消费繁荣-通胀持续-企业继续涨薪的循环。过去30年，全球资本把日本视为通缩资产：现金为王，债券最安全，股票是垃圾。而现在变成了发达国家中罕见的既便宜又有通胀保护的成长资产。如果再根本一点，过去30年随着我们加入wto，我们对全球输出通缩，而今天中美离婚，全球效率倒退就是分手费，这推动了全球通胀的长期粘性，这就是日本或者说日股的机会。
2.1：关于日本在1990s下跌之后到2008年之间其实存在三次40-50%之间的”牛市“，但那时候散户其实关注度不高而且也主要以政策和pe的上浮促使指数上行。得相信市场之中，即使是我们事后理解的萧条后废墟时代也会有阶段性的机会。危中有机。所以才会出现清源达郎这样的人物。
3.市场的动荡情况
a股港股也把我有点跌麻了
明确一点：不上杠杆对我来说是个对的选择。同时，我对市场的观察窗口太窄。不太敏锐。情绪上因为周级别的内容就会过度乐观从而忽视了8月到现在的整个顶部的形成。当然微观层面在身体感受上我做的还算对。极度的分散，极度的轮动。保留10%的仓位不满仓。不对了就跑。
经此一役：也是发现港股非通跟咱meme没啥区别，周五跌出翔，全仓-5%。
在这种情况下，仍然是自己因为基本面的过度乐观而忽视了形态上的高位。同时因为过度乐观所以不够分散。时间框架下过于窄小。
在下跌之前跟朋友聊仓位平衡下有10%的仓位跌了20%，拖累2%。目前也只能拿着，但是在危机时代虽然没有alpha但是有止跌之效。=w=
4.交易图形的彼时彼日与今时今日（2020-2025）
2020年，能看到20年的牛市在小时级别是怎么走的，牛市的回调都是一次一次的向下抛物线，之后以深V和新高结束，如果接下来要确认这个牛市还在不在的话，有个必须的条件就是接下来必须深V，耐心观察。
各种超卖信号，背离，加上恐惧贪婪指数，量，加上抛物线下跌的形态，以及目前的公众情绪，以及趋势线的关键支撑加在一起，我更偏向现在距离底部不远，虽然抛物线下跌你不知道具体要跌到哪里，我手里的币还在拿着等15-20万的区间开始抛，绿色的那部分是从2023年复制的，大致预览这种绝望情况之后
为什么需要出现插针v反形态还是从人性上说要来多空双爆。
5.比特币的暴跌，所有资产的暴跌。后续操作和思考总结。牛市的回调如何理解。
7.一些事件记录
11.18日北京链家下架成交价格查询接口
基本上大城市的价格还要继续下跌。(因为相对小城市还处在基本上没有跌的level)
按照现在纽约波士顿等大城市的基本情况，一居室其实是最赚钱的，回报率最高，大房子总价高但是分摊成本会低。以后整体可能也是这个模式。如果我赚到钱，我就配置一个100-150w的20-30平方米的小居室。但是出于户口和身份原因现在不一定有这个机会。
越来越多银行开始取消5年期存款产品了。
8.和朋友的对话，关于在当下的环境之中如何保护组合。
还是要保持20-30%的逆向配置组合即使损失一定的进攻性。有色金属+新能源我觉得可能阶段性结束了，仍然是一个阶段性的回调和等待期。你无法否认，一个很牛的板块在a股很难跑过2年
然后有些票涨高了买也吃教训了。大部分教训都是追高给的。
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