“投资随想” 这个label系列就大概写一些关于投资方面的思考和灵感吧。我的很多思考和想法都是和朋友对谈迸发的瞬间灵感。就跟有些人说nb的交易灵感是草b瞬间产生的？可能类似。相当随机。而这些灵感如果不记录下来或者那他可能瞬间就消散无影无踪了。
如果以后还有废文重开的一天，投资方面的内容我会全部放在blogger，原因在于我不希望太多人看到我写这些内容——废文本身的受众也是偏好耽美的年轻尚未毕业的读者们，对于金融或者投资没有任何的概念，他们只是偏好于个人的信息记录而非创造价值，无需太多介绍或者讨论，完全不能期望在废文上幸运地找到这方面的受众，而能够有来有回的探讨也需要策略和理念的一致。且这玩意的入门门槛在现在是越来越高的，无论是行业的职位减少还是ai导致的正途难寻，更别说需要3-5年牛熊周期的犀利并存活下来一个人才能称得上是初步成熟。投资对我而言是一个相对个人的东西，更多由于体系还没有那么的成熟，而且我也不是为了开星球噶韭菜要么是公众号噶韭菜，纯粹为了自己的记录。嘛，真实面对自己是最重要的，投资很大一部分就是行为和心理的优化以及对自我行为的审查，这和心理学意义上的行为和思想优化是类似的。所以放在有一定门槛的这里反而可能是更好的^^
那就话不多说开始吧。晚上应酬之后喝了点小酒，就想到那里写道哪里好了，写完睡觉。
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关税新世界与美元霸权的衰落以及黄金的阶段顶
之前看o大的文章说特朗普上台相当于世界线的变动，世界线从alpha越变至beta，16年上台就是这朵毒之花的初步演绎，如今汲取世界的动荡他越发妖冶，上天派他拯救美利坚。他发币、关税、割韭菜便是天命所向。之前跟一个老师聊，他说，特朗普上台便是美国文革，必然刺破经济泡沫，他是改变美利坚的那个人。而这样的外部动荡和强权必然会压迫东大产生改变，这个国家尽管只有70岁的命运内核仍是那样垂垂老矣，只有船坚炮利才能惊醒古旧老国的美梦，只有靠外部的压力，我们才可能做出一些权宜之计——对人民稍微好一点而非一如既往的牛马与奴役。
那对于一般人而言：在当前这个动荡的社会里，一方面是宣传不宜出国/甚至控制出国，一方面还有许多人希望逃离现在这个高失业率而无所成就的社会。可能在这个脱钩的开始，出国并不是一个好选择，或者选择一个国外文凭后续会面临很多问题。比如学历不被承认，比如外国脱钩之后的高通胀和成本，比如未来通缩带来的高失业率。这至少需要阵痛3年。对于康波而言3年弹指一瞬间，对于普通人三年是1000多天。甚至是最宝贵的年轻岁月。国内的通缩是早于国外的，国外目前是滞涨即将走进通缩。但国内是否能走进通胀，最终还是仰赖政策与地缘循环。
当前我们所面临的闹剧看似已经突破想象，但这可能还是开始。这是个动荡且波澜壮阔的时代？拭目以待吧？
那么关税本质上是加大美国本土通胀并促进制造业回流，但减弱的购买力和收缩的管辖权，其实是对美元的价值有潜在损害的。货币本身就是一种商品，多则便宜少则贵。汇率就是衡量的工具。
美元霸权面临的真正生存性风险不在于替代货币的竞争，而在于美国国内政策和全球宏观环境可能发生的根本性变化，美元可能因美国国内的政治因素而经历一场信任危机，而这场危机可能在当今多极化的世界格局下导致比1970年更严重的全球储备多元化。长期来看，如果全球经济从过剩储蓄转向资本短缺，而美元无法迅速调整为资本净输出国，那么美元霸权可能会不可避免的走向终结。
至于黄金，在之前已经进行了相当丰富的回顾。仅更新短期的一些交流和看法。那么上周四基于一些自己的预期对仓位进行了处理和操作。当天朋友开始疯狂乐观，然后本周一开始喊，黄金真是大牛市。在处理完仓位之后我对于自己行为是否正确这回事是存在较多疑虑的，尤其是周二金市继续冲高并且伴随股票冲高回落，几个老师买了末日轮。对于信息的传播度还有朋友情绪乐观度以及黄金开始回调这回事情。我本次的判断没有太大错误，1）股票价格确实如期反映了年度的内在价格，后续如果超预期则是透支了未来三年的价格。在此时间节点其实确定性已经没有了。2）至于某s超过某z，基于基金的超买，和技术空间上的性价比我觉得是存在合理性的，虽然之前的切仓是基于业绩和行为还有股东治理，但最终也被闪配狠狠恶心了一把。在这块只能说有的钱能赚，有的钱赚不着。业绩的钱能看清那还是更确定的。
我自己对于黄金的观察：在这波跌破之后，黄金已经不跟SPX以及BTC了而是一枝独秀，更多是因为关税政策极端的不确定性和情绪以及DXY的走弱。那么等黄金跌下去之后，白银也不跟了反弹，且SPX以及BTC开始有起色。说明此时资产的一致性被打破各自演绎最后的高潮部分，资产背后的逻辑也在逐步发生变化。在高位，风险仍然是不断累积的，所以需要去降低仓位。
关于黄金后续预期走势：周二疯狂5分钟一播报，其实信息传播层面已经癫狂。我的想法是：什么时候白银在国内股票软件上也进入这样状态说明也可以开始出货了。至于黄金后续的走势，跟老师后续的交流是可能由几个信号，当前最颠狂的阶段其实还没来：1）最颠狂的时候绝对是不许买。2）目前纸黄金存在对实物黄金的挤兑，但是还没显现出来逼仓，开始疯狂挤兑银行提取黄金的时候差不多了。3）未来的结构可能是3500-3200/3180-3700-3300-3500-down，可能最终还是看流动性窗口也就是7-8月吧。看看情况。到时候如果有白银的机会就一起出。
关于朋友对于黄金的一些说法：每次朋友一乐观就是顶。太神奇了。所以一定要有独立于他的思考。基于产业思考永远不足够。央行信仰流动性才是最关键的。他完全不关注价格背后框架的变化。
朋友：假定大部分实物买进的玩家只会买不会卖。跌下去资本开支变得保守，如果金价不大涨的话就会面临枯竭，所以我认为黄金矿山行业的成本会影响金价。（那这就存在一个问题金价过去长期低于2200是怎么来的。）
我：至于你之前说2200是底，包括大家跌了不会卖这种。第一个是基于产业资本的逻辑，弱化了其他参与方的影响，第二个其实之后也能观察得到，并不是特别靠谱（跌出库存涨没库存一般而言可是铁律。）由于乐观能完全无视库存的变化可还行。我想了想如果你需要股价层面再涨30%，至少他未来26-27年的利润就会透支了，不过h我看在价格和利润层面还比较的现实，基本把当年的利润和预期透支就差不多，除非情绪和流动性特别好。
所以黄金股最适合的阶段还是利润释放的阶段。当信息过度透明或者传播效率过于高就应该降低仓位了。周期股只能周期配置，不能长期持有，尤其阶段性空窗成长性无法释放的那种。需要产量和价格共振释放利润，那么他出利润前几个月有预期差涨的可能性是比较大的。比如航运业业绩弹性不依赖于成长，那你除了格局稳定之外，对于他应该要求更苛刻，其实最终还是炒价格。
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其他对话：
我对自己进行了一些审视和观察。感觉审视自己是一个很难开启的过程，因为过不去自己那一关。看自己过去的一些发言完全看不下去，发现全部内容没有自己的见解都是在琐碎的接受别人的观点。
我：我今天看了一下，我去年跟你都在讨论些什么。我发现7-9月基本都是在学习，就是周期行业的学习门槛真的很高，然后8-9月就开始痛苦了思考所谓仓位的问题到底在哪里。10月放假之后把仓位提起来就没啥变化了了。难顶其实去年根本没提什么自己的看法。
朋友：今年已经提出很多深刻的洞见了。
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对于朋友的策略来说重点在于什么：在于产量和股东行为的正面效应对冲价格上的波动然后用利润逼迫市场投向。
我：所以增长才是最重要的，尤其你需要他量上面持续有增长，这就跟股东行为有一定的关系了油运这块现在看是不符合你的选股要求的。反正中庸的东西在现在看来确实吃不到什么beta。
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朋友：那时候考虑分红+增长结果分红有了成长不行啪啪打脸。反思就是不能指望市场对优质竞争格局重估，需要靠持续增长逼迫市场投降。
关于沈发鹏的一段话：我的看法——那张图我不是想表达怎么样，我只是说他对机会的识别，1%是比较重要的机会，99%是垃圾时间，放在股票里也是一样。现实里有二八定律，20的钱其实可以达到80的效率，股票里是5-95，甚至1-99。我希望能更多去发掘1的价值而非在99上纠结。所以就是需要长期的思考积累磨砺，可能10年就是为了那一天。平时该好好思考好好付出就持续去干。
这次给我的感觉是：对持仓驱动的理解没有那么够，比价的理解没有那么快，很多时候稍微比价以下，对驱动的兑现速度还有弹性你是可以稍微做出一些反馈的。朋友在我这里的感觉是看到一个东西miss还愿意等6-7个月去验证是否能再符合预期的。总是一拖再拖。对交易的验证和及时性没有太明确的感觉。
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今天上午跟领导聊看条例一脸懵。完全听不懂他们在讨论什么。领导说，GY搞了这块10年才稍微有点上手了，至于HZ我觉得完全还么上手，关于制度流程和法规相关的内容极其繁琐。10年啊。就为了合规和管理。对我来说是很难想象的。但是我觉得而投资这块也可能需要10年才能一定上手，包括期权3-5年初步入门也很正常。给自己更多时间深入进去吧。
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